CẨM NANG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI

VÀ CÁC GIAO DỊCH KINH DOANH NGOẠI HỐI

----------------*****----------------

LỜI NÓI ĐẦU

§iÒu kh«ng thÓ ®¶o ng­ưîc, ®ã lµ xu h­ưíng quèc tÕ hãa nÒn kinh tÕ thÕ giíi ngµy cµng trë nªn m¹nh mÏ. Sù héi nhËp quèc tÕ cña kinh tÕ ViÖt Nam th«ng qua c¬ chÕ kinh tÕ thÞ       tr­ưêng më lµ nhu cÇu kh¸ch quan cã tÝnh quy luËt. Víi vai trß nh­ lµ chiÕc cÇu nèi gi÷a kinh tÕ néi ®Þa víi kinh tÕ thÕ giíi bªn ngoµi, th× viÖc h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn thÞ tr­ưêng ngo¹i hèi ViÖt Nam mét c¸ch toµn diÖn vµ hiÖn ®¹i theo tr×nh ®é quèc tÕ lµ rÊt cÇn thiÕt. Th«ng qua c¸c nghiÖp vô trªn thÞ trư­êng ngo¹i hèi mµ ho¹t ®éng xuÊt nhËp khÈu hµng ho¸ vµ dÞch vô, ®Çu tư­ quèc tÕ, dù tr÷ quèc tÕ... trë nªn linh ho¹t vµ hiÖu qu¶.

Trong nh÷ng n¨m gÇn ®©y, thÞ tr­ưêng ngo¹i hèi ViÖt Nam ®· h×nh thµnh vµ tõng b­ưíc ph¸t triÓn. Tr­ưíc hÕt, ®ã lµ: chÝnh s¸ch qu¶n lý ngo¹i hèi ®ang dÇn ®­ưîc hoµn thiÖn phï hîp víi h­ưíng ph¸t triÓn kinh tÕ thÞ trư­êng më; nh÷ng nh©n tè thÞ trư­êng ngµy cµng trë nªn quyÕt ®Þnh h¬n trong viÖc x¸c ®Þnh tû gi¸ hèi ®o¸i; bư­íc ®Çu ®· ®­a mét sè c¸c giao dÞch kinh doanh ngo¹i hèi vµo cuéc sèng, như­: giao dÞch giao ngay, giao dÞch kú h¹n, giao dÞch ho¸n ®æi vµ giao dÞch quyÒn chän tiÒn tÖ. MÆc dï víi nh÷ng bư­íc ®i ®Çu tiªn, như­ng thÞ trư­êng ngo¹i hèi ViÖt Nam ®· t¹o ra m«i trư­êng kinh doanh ngo¹i hèi cho c¸c Ng©n hµng Thư­¬ng m¹i, ®ång thêi cung cÊp nh÷ng c«ng cô h÷u hiÖu ®Ó phßng ngõa rñi ro ngo¹i hèi ®èi víi c¸c c«ng ty xuÊt nhËp khÈu vµ nh÷ng nhµ ®Çu tư­ quèc tÕ. Tuy nhiªn, thÞ trư­êng ngo¹i hèi ViÖt Nam cßn rÊt non trÎ vµ s¬ khai xÐt vÒ tr×nh ®é, qui m« ho¹t ®éng còng như­ kü n¨ng thùc hiÖn nghiÖp vô kinh doanh.

Nh»m ®¸p øng nhu cÇu trang bÞ kiÕn thøc vµ kü n¨ng giao dÞch ngo¹i hèi mét c¸ch toµn diÖn, hiÖn ®¹i vµ cã hÖ thèng, t«i ®· biªn so¹n cuèn: CÈm nang thÞ tr­ưêng ngo¹i hèi vµ c¸c giao dÞch kinh doanh ngo¹i hèi. Víi lÇn xuất b¶n thø tư nµy, néi dung cuèn s¸ch ®· ®­ưîc chØnh lý vµ bæ sung mét c¸ch c¨n b¶n; ®Æc biÖt, trong mçi chư­¬ng ®Òu tr×nh bµy c¸c t×nh huèng øng dông s¸t thùc tÕ, phï hîp víi môc ®Ých cña c¸c thµnh viªn tham gia thÞ trư­êng.

Cuèn s¸ch nµy ngµy cµng ®­ưîc hoµn thiÖn lµ nhê cã sù ñng hé nhiÖt t×nh, sù ®éng viªn hiÖu qu¶ cña gia ®×nh vµ bÌ b¹n; nh÷ng gãp ý quý b¸u vÒ néi dung cña c¸c ®ång nghiÖp, c¸c häc viªn vµ sinh viªn. T«i xin biÕt ¬n s©u s¾c tÊt c¶ nh÷ng g× mµ mäi ngư­êi ®· lµm vµ gãp ý cho t«i trong suèt thêi gian biªn so¹n lÇn ®Çu và các lần xuất bản sau cña cuèn s¸ch nµy.

NguyÖn väng ®ãng gãp th× nhiÒu, song lùc th× cã h¹n, cho nªn mÆc dï ®· cè g¾ng tËp trung trÝ tuÖ vµ n¨ng lùc hiÓu biÕt cña m×nh nh»m ®¸p øng tèt nhÊt cho b¹n ®äc, nh­ưng cuèn s¸ch nµy ch¾c ch¾n kh«ng tr¸nh khái nh÷ng thiÕu sãt. Chóng t«i ch©n thµnh ®ãn nhËn nh÷ng ý kiÕn ®ãng gãp cña b¹n ®äc gÇn xa ®Ó nh÷ng lÇn t¸i b¶n tiÕp theo ®­ưîc tèt h¬n.

                      T¸c gi¶

                                                                 PGS. TS.  nguyÔn v¨n tiÕn

môc lôc tãm t¾t

Ch­ư¬ng 1: tæng quan vÒ thÞ trƯ­êng
                         ngo¹i hèi - forex

15

Ch­ư¬ng 2: ThÞ trƯ­êng tiÒn tÖ

39

Ch­ư¬ng 3: ThÞ tr­Ưêng ngo¹i hèi mü vµ
                xu h­ƯỚng cña forex quèc tÕ

61

Ch­ư¬ng 4: Nh÷ng vÊn ®Ò c¬ b¶n trong
                       kinh doanh ngo¹i hèi

87

Ch­ư¬ng 5: Giao dÞch ngo¹i hèi giao ngay  

153

Ch­ư¬ng 6: Giao dÞch ngo¹i hèi kú h¹n 

175

Ch­ư¬ng 7: Giao dÞch ho¸n ®æi ngo¹i hèi

285

Ch­ư¬ng 8: Giao dÞch tiÒn tÖ t­¬ng lai

363

Ch­ư¬ng 9: Giao dÞch quyÒn chän tiÒn tÖ

393

Ch­ư¬ng 10: Kinh doanh trªn interbank

509

Ch­ư¬ng 11: thÞ tr­Ưêng ngo¹i hèi ViÖt Nam
                                  - vinaforex -

545

Phô lôc 1: Tæng hîp tû gi¸ VND/USD

643

Phô lôc 2: C¸c bµi b¸o cña t¸c gi¶

659

Danh môc tµi liÖu tham kh¶o

662

          môc lôc CHI TIẾT

Lêi nãi ®Çu

5

Ch­Ư¬ng 1: tæng quan vÒ thÞ tr­Ưêng
                           ngo¹i hèi - forex

15

1. kh¸i niÖm vµ nh÷ng ®Æc ®iÓm

15

2. Tãm t¾t lÞch sö h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn

19

2.1. Thêi kú s¬ khai

19

2.2. §¹i chiÕn ThÕ giíi lÇn Thø nhÊt vµ cuéc §¹i suy tho¸i

21

2.3. Thêi kú sau §¹i chiÕn ThÕ giíi lÇn Thø hai

22

2.4. Sù biÕn ®éng v« lèi cña tû gi¸ ngµy nay

23

3. C¸c chøc n¨ng cña thÞ trƯ­êng ngo¹i hèi

25

4. Nh÷ng thµnh viªn tham gia thÞ trƯ­êng ngo¹i hèi

26

4.1. C¨n cø h×nh th¸i tæ chøc

26

4.2. C¨n cø chøc n¨ng ho¹t ®éng trªn Forex

29

5. C¸c thÞ tr­Ưêng ngo¹i hèi bé phËn

37

6. Ph©n lo¹i thÞ trƯ­êng ngo¹i hèi

38

Ch­Ư¬ng 2: ThÞ tr­Ưêng tiÒn tÖ

39

1. Kh¸i qu¸t vÒ thÞ trƯ­êng tiÒn tÖ

39

2. C¸c c«ng cô chñ yÕu trªn thÞ trƯ­êng tiÒn tÖ

40

3. §Þnh gi¸ vµ giao dÞch trªn thÞ trƯ­êng tiÒn tÖ

45

3.1. §Þnh gi¸ theo ph­ư¬ng thøc chiÕt khÊu

45

3.2. C¬ së l·i suÊt

49

3.3. L·i suÊt kÐp

51

3.4. L·i suÊt thùc tr¶

53

3.5. L·i suÊt Bid vµ Offer

54

3.6. §iÓm thÞ tr­ưêng tiÒn tÖ

55

3.7. L·i suÊt thùc tr¶ vµ l·i suÊt danh nghÜa

57

3.8. Nh÷ng giao dÞch ngo¹i hèi b¾t nguån tõ l·i suÊt

59

ChƯ­¬ng 3: ThÞ trƯ­êng ngo¹i hèi mü vµ
                    xu h­Ưíng cña forex quèc tÕ

61

1. Tæ chøc kinh doanh ngo¹i hèi t¹i c¸c NHTM Mü

61

1.1. Tæ chøc phßng kinh doanh ngo¹i hèi

62

1.2. Ho¹t ®éng ngo¹i hèi cña NHTM

63

1.3. Giao dÞch gi÷a nh÷ng nhµ t¹o thÞ trư­êng

64

1.4. Ho¹t ®éng cña phßng ngo¹i hèi

68

1.5. Phßng thanh to¸n

70

2. Ho¹t ®éng cña FED trªn forrex

71

2.1. Vµi nÐt kh¸i qu¸t

71

2.2. Can thiÖp cña Fed d­ưíi chÕ ®é Bretton Woods

72

2.3. Can thiÖp cña Fed thêi kú tû gi¸ th¶ næi tõ 1973

73

2.4. §iÒu hµnh ho¹t ®éng ngo¹i hèi

77

3. Xu h­Ưíng ph¸t triÓn Forex quèc tÕ

80

3.1. Vµi nÐt vÒ xu h­ưíng tµi chÝnh toµn cÇu

80

3.2. Sù dÞch chuyÓn cÊu tróc cña Forex

83

3.3. C«ng cô míi, cÊu tróc míi

85

ChƯ­¬ng 4: Nh÷ng vÊn ®Ò c¬ b¶n trong
                          kinh doanh ngo¹i hèi

87

1. ®Þnh nghÜa vµ ph©n lo¹i Tû gi¸

87

2. C¸c phƯ¬ng ph¸p yÕt tû gi¸

89

2.1. YÕt tû gi¸ trùc tiÕp

89

2.2. YÕt tû gi¸ gi¸n tiÕp

91

2.3. YÕt tû gi¸ trong thùc tÕ

92

2.4. Kh«ng nhÇm lÉn gi÷a tû lÖ gi¸ trÞ vµ tû lÖ trao ®æi

93

2.5. YÕt tû gi¸ kiÓu ch©u ¢u vµ kiÓu Mü

97

2.6. Quy t¾c sè 1

98

2.7. §iÓm tû gi¸, c¸ch ®äc vµ c¸ch viÕt tû gi¸

98

3. Tû gi¸ mua, tû gi¸ b¸n vµ l·i kinh doanh ngo¹i hèi

100

3.1. Ng©n hµng yÕt gi¸ vµ ng©n hµng hái gi¸

100

3.2. Tû gi¸ mua vµo vµ b¸n ra

101

3.3. Chªnh lÖch tû gi¸ mua vµo vµ b¸n ra

103

3.4. L·i (lç) trong kinh doanh ngo¹i hèi

104

3.5. Tû gi¸ nhµ m«i giíi

107

3.6. Thay ®æi tû gi¸ vµ t¹o thÞ trư­êng

108

3.7. Kinh doanh chªnh lÖch tû gi¸ vµ ®Çu c¬ tû gi¸

109

4. Tû gi¸ chÐo

111

4.1. TÝnh tÊt yÕu tån t¹i ®ång tiÒn ngang gi¸ chung

111

4.2. T¹i sao ph¶i tÝnh tû gi¸ chÐo

115

4.3. Ph­¬ng ph¸p x¸c ®Þnh tû gi¸ chÐo

118

4.3.1. C¸c kh¸i niÖm

118

4.3.2. Tû gi¸ chÐo gi¶n ®¬n

118

4.3.3. Tû gi¸ chÐo phøc hîp

119

5. c¸c Ngµy gi¸ trÞ trong giao dÞch ngo¹i hèi

124

6. Tr¹ng th¸i luång tiÒn vµ rñi ro l·i suÊt

125

6.1. Kh¸i niÖm luång tiÒn

125

6.2. ý nghÜa vµ ph­ư¬ng ph¸p x¸c ®Þnh tr¹ng th¸i luång tiÒn

125

7. Tr¹ng th¸i ngo¹i hèi vµ rñi ro tû gi¸

127

7.1. Kh¸i niÖm vµ néi dung

128

7.2. Tr¹ng th¸i ngo¹i tÖ vµ rñi ro tû gi¸

130

7.3. Tr¹ng th¸i ngo¹i hèi vµ tr¹ng th¸i luång tiÒn

132

8. Ký hiÖu tiÒn tÖ theo tiªu chuÈn ISO

135

9. mét sè t×nh huèng kinh doanh

141

Ch­Ư¬ng 5: Giao dÞch ngo¹i hèi giao ngay  

153

1. kh¸i niÖm vµ vÞ trÝ cña giao dÞch giao ngay

153

2. Tæ chøc thÞ trƯ­êng giao ngay

154

3. Quy tr×nh thanh to¸n giao dÞch ngo¹i hèi

160

4. Tû gi¸ b¸n lÎ vµ b¸n bu«n

165

5. Giao dÞch ngo¹i tÖ tiÒn mÆt

168

ChƯ­¬ng 6: Giao dÞch ngo¹i hèi kú h¹n 

175

1. Nh÷ng vÊn ®Ò c¬ b¶n vÒ giao dÞch kú h¹n

175

1.1. C¸c kh¸i niÖm

175

1.2. Ph­ư¬ng ph¸p x¸c ®Þnh tû gi¸ kú h¹n

177

1.2.1. C«ng thøc tæng qu¸t x¸c ®Þnh tû gi¸ kú h¹n 

177

1.2.2. Ph­ư¬ng ph¸p x¸c ®Þnh tû gi¸ kú h¹n mua vµo, b¸n ra

187

1.2.3. Vai trß Interbank trong viÖc h×nh thµnh tû gi¸ kú h¹n

194

1.3. §iÓm kú h¹n

199

1.4. Giao dÞch kú h¹n dµi h¹n

208

1.5. Giao dÞch ngo¹i hèi ng¾n h¹n

210

1.5.1. C«ng thøc tæng qu¸t

211

1.5.2. C«ng thøc x¸c ®Þnh tû gi¸ tod bid vµ offer

212

1.5.3. C«ng thøc x¸c ®Þnh tû gi¸ tom bid vµ offer

217

1.6. Vai trß Interbank trong viÖc x¸c ®Þnh tû gi¸ tod vµ tom

221

1.7. Tû gi¸ chÐo kú h¹n

226

1.8. Tû gi¸ kú h¹n vµ tû gi¸ giao ngay dù tÝnh

230

2. b¶o hiÓm rñi ro tû gi¸ b»ng hîp ®ång kú h¹n

231

2.1. B¶o hiÓm kho¶n thanh to¸n nhËp khÈu

231

2.2. B¶o hiÓm kho¶n thu xuÊt khÈu

237

2.3. B¶o hiÓm ®Çu tư­ b»ng ngo¹i tÖ

241

3.4. B¶o hiÓm kho¶n vay ngo¹i tÖ

246

3. øng dông gD kú h¹n trong kinh doanh ng©n hµng

248

3.1. Lùa chän ®ång tiÒn ®Çu t­ư

249

3.2. Lùa chän ®ång tiÒn ®i vay

262

3.3. Quy tr×nh Arbitrage l·i suÊt

267

Ch­Ư¬ng 7: Giao dÞch ho¸n ®æi ngo¹i hèi

285

1. Nh÷ng vÊn ®Ò c¬ b¶n trong swap ngo¹i hèi

285

1.1. Kh¸i niÖm vµ nh÷ng ®Æc ®iÓm

285

1.2. Tû gi¸ ho¸n ®æi

289

1.2.1. Tû gi¸ ho¸n ®æi lµ g×?

289

1.2.2. Tû gi¸ ho¸n ®æi mua vµo, b¸n ra

290

1.2.3. Tû gi¸ giao ngay trong giao dÞch ho¸n ®æi

292

1.2.4. YÕt tû gi¸ kú h¹n kiÓu outright vµ kiÓu swap

300

1.2.5. Ho¸n ®æi ®ång nhÊt vµ ho¸n ®æi ghÐp

301

2. øng dông swap vµo b¶o hiÓm rñi ro tû gi¸

305

2.1. Ph¹m vi øng dông cña Swap

305

2.2. Ho¸n ®æi tuÇn hoµn trªn Interbank

306

2.2.1. Hái gi¸ trªn Interbank

306

2.2.2. Qu¶n lý tr¹ng th¸i luång tiÒn

307

2.2.3. C©n b»ng tr¹ng th¸i tiÒn tÖ

309

2.2.4. TuÇn hoµn tr¹ng th¸i tiÒn tÖ b»ng Swap ng¾n h¹n

311

2.3. TuÇn hoµn tr¹ng th¸i tiÒn tÖ ®èi víi nhµ XNK

313

2.3.1. KÐo dµi tr¹ng th¸i tiÒn tÖ

313

2.3.2. Rót ng¾n tr¹ng th¸i tiÒn tÖ

328

2.4. øng dông Swap trong ®Çu t­ quèc tÕ

334

2.5. øng dông Swap ®èi víi kho¶n vay quèc tÕ

340

3. øng dông Swap vµo kinh doanh ngo¹i hèi

345

4. Ho¸n ®æi tiÒn tÖ - Currency Swap

357

Ch­Ư¬ng 8: Giao dÞch tiÒn tÖ tƯ­¬ng lai

363

1. Nh÷ng nguyªn lý chung vÒ giao dÞch tƯ­¬ng lai

363

1.1. Giíi thiÖu

363

1.2. Hîp ®ång tư­¬ng lai lµ g×?

364

1.2.1. Hîp ®ång tư­¬ng lai vµ hîp ®ång kú h¹n

364

1.2.2. Tæ chøc cña thÞ tr­ưêng tư­¬ng lai

366

1.3. Ký qòy, ký qòy bæ sung vµ ghi ®iÓm thÞ tr­ưêng 

370

2. ThÞ tr­Ưêng tiÒn tÖ t­Ư¬ng lai

371

2.1. Giíi thiÖu

371

2.2. Nh÷ng thÞ tr­ưêng tiÒn tÖ tư­¬ng lai

372

2.3. Nh÷ng ®Æc ®iÓm cña giao dÞch tiÒn tÖ tư­¬ng lai

374

3. Hîp ®ång t­Ư¬ng lai vµ hîp ®ång kú h¹n

382

4. so s¸nh gi÷a thÞ tr­Ưêng kú h¹n vµ t­Ư¬ng lai

388

ChƯ­¬ng 9: Giao dÞch quyÒn chän tiÒn tÖ

393

1. Nh÷ng kh¸i niÖm c¬ b¶n

393

1.1. Kh¸i niÖm quyÒn chän

393

1.2. QuyÒn chän mua vµ quyÒn chän b¸n

394

1.3. C¸c bªn tham gia giao dÞch quyÒn chän tiÒn tÖ

395

1.4. Thùc hiÖn quyÒn chän vµ tû gi¸ quyÒn chän

396

1.5. C¸c thuËt ng÷ vÒ gi¸ trÞ

397

1.5.1. Ngang gi¸ quyÒn chän - ATM

397

1.5.2. §­ưîc gi¸ quyÒn chän - ITM

398

1.5.3. Gi¶m gi¸ quyÒn chän - OTM

399

1.6. QuyÒn chän kiÓu Mü vµ kiÓu ch©u ¢u

402

1.7. Gi¸ hîp ®ång quyÒn chän

403

2. C¸c chiÕn l­Ưîc quyÒn chän tiÒn tÖ

409

2.1. ChiÕn lư­îc mua quyÒn chän mua

410

2.2. ChiÕn l­ưîc b¸n quyÒn chän b¸n

419

2.3. ChiÕn l­ưîc mua quyÒn chän mua vµ b¸n quyÒn chän b¸n

426

3. Nh÷ng øng dông cña quyÒn chän tiÒn tÖ

428

3.1. C¸c tr¹ng th¸i l·i (lç) cña quyÒn chän tiÒn tÖ

428

3.2. B¶o hiÓm rñi ro tû gi¸ ®èi víi kho¶n thu XK

480

3.3. B¶o hiÓm rñi ro tû gi¸ ®èi víi kho¶n thanh to¸n NK

485

3.4. øng dông trong kinh doanh ngo¹i hèi

490

3.5. øng dông trong ®i vay vµ ®Çu t­ quèc tÕ

493

3.6. Nh÷ng quy t¾c øng dông quyÒn chän tiÒn tÖ

498

4. Giao dÞch quyÒn chän tiÒn tÖ trªn së giao dÞch

499

Ch­Ư¬ng 10: Kinh doanh trªn interbank

509

1. Giao dÞch trªn thÞ tr­Ưêng liªn ng©n hµng

509

1.1. Giao dÞch hai chiÒu

509

1.2. YÕt gi¸ chÝnh m×nh vµ yÕt gi¸ l­ưng gi¸p l­ưng

511

1.3. T¹o vµ c¾t tr¹ng th¸i ngo¹i hèi

512

1.4. Giao dÞch theo tû gi¸ cña chÝnh m×nh

514

1.5. Lư­îng tiÒn trong giao dÞch

515

1.6. NhÇm lÉn trong yÕt gi¸

517

1.7. H¹n møc giao dÞch

518

1.8. C¸c thuËt ng÷ giao dÞch trªn thÞ trư­êng liªn ng©n hµng

521

1.9. C¸c lÖnh giao dÞch trªn thÞ trư­êng

522

2. Kinh doanh ngo¹i hèi

524

2.1. C¸c nguån lîi nhuËn

525

2.2. Kinh doanh giao ngay

526

2.3. Kinh doanh kú h¹n

531

3. Nh÷ng quy t¾c trong kinh doanh ngo¹i hèi

542

Ch­Ư¬ng 11: thÞ tr­Ưêng ngo¹i hèi ViÖt Nam
                                  - vinaforex -

545

1. sù h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn

545

1.1. Tæng quan vÒ Vinaforex

545

1.1.1. Thêi kú tr­ưíc n¨m 1991

546

1.1.2. Thêi kú 1991 - 1994

549

1.1.3. Thêi kú 1994 ®Õn nay

559

1.1.4. Thùc tr¹ng thÞ trư­êng ngo¹i tÖ ngÇm

570

1.2. DiÔn biÕn tû gi¸ vµ c¸c mèc c¶i c¸ch tû gi¸

577

2. §¸nh gi¸ ho¹t ®éng cña Vinaforex

585

2.1. Doanh sè ho¹t ®éng

585

2.2. Vai trß cña Vinaforex ®èi víi ho¹t ®éng XNK

587

2.3. Ho¹t ®éng cña Interbank

589

2.4. VÞ trÝ cña nghiÖp vô kú h¹n vµ ho¸n ®æi

593

2.5. §Þnh gi¸, chi phÝ vµ hiÖu qu¶ kinh doanh ngo¹i tÖ

595

2.6. TËp qu¸n kinh doanh vµ sù ph©n ®o¹n thÞ tr­ưêng

597

2.7. Nh÷ng trë ng¹i trong giao dÞch kú h¹n

599

3. KiÓm chøng møc ®é hiÖu qu¶ cña Vinaforex

601

3.1. KiÓm chøng ë cÊp ®é vÜ m«

602

3.2. KiÓm chøng ë cÊp ®é vi m«

605

4. Gi¶i ph¸p héi nhËp quèc tÕ ®èi víi Vinaforex

607

4.1. Hư­íng tíi chÝnh s¸ch tû gi¸ c©n b»ng cung cÇu

608

4.2. Hoµn thiÖn vµ ph¸t triÓn thÞ trư­êng Interbank

615

4.3. N©ng cao vai trß cña NHNN trªn Vinaforex

618

4.4. Hoµn thiÖn ph­¬ng ph¸p c«ng bè tû gi¸

621

4.5. ChuyÓn biÖn ph¸p kÕt hèi sang c«ng cô tû gi¸ thÞ trư­êng

634

4.6. Hoµn thiÖn vµ më réng c¸c nghiÖp vô kinh doanh ngo¹i tÖ

636

4.7. ChuÈn ho¸ ho¹t ®éng kinh doanh ngo¹i tÖ ë NHTM

639

4.8. C¸c gi¶i ph¸p hç trî

640

Phô lôc 1: Tæng hîp tû gi¸ VND/USD

643

Phô lôc 2: C¸c bµi b¸o cña t¸c gi¶

659

danh môc tµi liÖu tham kh¶o

662